受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，高端化產(chǎn)品以及自有品牌產(chǎn)品提升，2018 年上半年愛(ài)嬰室的毛利率為 27.41%，同比提升 0.93 個(gè)百分點(diǎn)。由于毛利率優(yōu)化，公司凈利率提升明顯，2018 年上半年公司凈利率為 5.24%。

愛(ài)嬰室歷年?duì)I業(yè)收入與增長(zhǎng)率

　　【盈利能力】

　　從盈利能力角度看，公司近幾年毛利率和凈利率維持平穩(wěn)上升趨勢(shì)。主要由于：

　　一、商場(chǎng)店毛利率水平較高的玩具類、棉紡類產(chǎn)品占比相對(duì)較高，盈利水平一般高于沿街店。

　　二、依托現(xiàn)有的品牌優(yōu)勢(shì)與資源平臺(tái)，門店布局不斷擴(kuò)張，公司直營(yíng)門店獲得的市場(chǎng)認(rèn)知度和美譽(yù)度不斷提升。

　　三、公司面對(duì)上游供應(yīng)商采購(gòu)時(shí)，具備較強(qiáng)的談判能力，在采購(gòu)成本上形成了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而提升公司的毛利率水平。

　　截至2018年6月，愛(ài)嬰室共有直營(yíng)門店202家，經(jīng)營(yíng)面積12.06萬(wàn)平方米，上半年新開(kāi)門店20家，關(guān)閉7家，門店凈增加13家;已簽約待開(kāi)業(yè)門店達(dá)15家。公司既有在各地的直營(yíng)門店銷售商品，還擁有APP、微信公眾號(hào)、B2C官網(wǎng)等線上銷售渠道。公司對(duì)線上電子商務(wù)平臺(tái)進(jìn)行優(yōu)化整合，提升消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)。公司通過(guò)會(huì)員制及增值服務(wù)增強(qiáng)了消費(fèi)者對(duì)愛(ài)嬰室品牌的黏性，并產(chǎn)生輻射效應(yīng)。

　　【未來(lái)可期】

　　未來(lái)愛(ài)嬰室的消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在望，門店資源想象力豐富。隨著育兒知識(shí)的不斷普及，未來(lái)新生兒家長(zhǎng)群體的消費(fèi)觀念或?qū)l(fā)生改變，母嬰商品消費(fèi)結(jié)構(gòu)或?qū)l(fā)生改變，嬰兒娛教用品占比或?qū)⑸仙?/p>

　　目前，公司業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源為日常用品與食品，嬰兒娛教用品不同于吃、穿、用等滿足基本需求的商品，消費(fèi)者對(duì)于消費(fèi)體驗(yàn)將更加注重，線下實(shí)體門店將有助于進(jìn)一步提升消費(fèi)者體驗(yàn)。

　　此外，線下門店為愛(ài)嬰室在未來(lái)形成母嬰生態(tài)圈提供可能性。隨著母嬰商品的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，公司或可基于線下門店形成母嬰產(chǎn)品生態(tài)圈，進(jìn)一步維持公司競(jìng)爭(zhēng)力，包括通過(guò)并購(gòu)或者合作，通過(guò)線下實(shí)體店為消費(fèi)者提供月嫂、月子餐和早教服務(wù)等。