蒙牛集團總裁盧敏放上任三周年之際的9月15日，干了一票大手筆買賣！

　　蒙牛乳業(yè)（2319.HK）突發(fā)發(fā)布公告， 擬以總對價不超過14.6億澳元（約相等于78.6億港元）全資收購澳洲有機幼兒配方奶粉及嬰兒食品廠商貝拉米。

　　該筆交易預(yù)期將以內(nèi)部資金結(jié)合銀行融資提供資金。這不僅是盧敏放上任以來對蒙牛做出的大一筆投資之一，同時也是蒙牛在幼兒配方奶粉所實施的重要的布局之一。

　　“建議的收購交易與本集團的戰(zhàn)略一致，更有助本集團掌握有機幼兒配方奶粉和嬰兒食品品類在中國和東南亞地區(qū)的巨大發(fā)展?jié)摿Α?rdquo;蒙牛在公告中還指出，上述收購交易成為無附帶條件時，貝拉米將于交割后成為蒙牛乳業(yè)的間接全資附屬公司。

　　事實上，在前不久舉行的蒙牛中期業(yè)績發(fā)布會上，盧敏放似乎曾對此番動作有所暗示。

　　當(dāng)天在回答投資者提問時，盧敏放說中國乳業(yè)的發(fā)展?jié)摿€非常巨大，蒙牛在這個領(lǐng)域還沒有“吃飽”，特別是在鮮奶、奶酪、奶粉等領(lǐng)域，公司都培育出了新的增長動能。其中，鮮奶在2019年有望達(dá)到10億元收入規(guī)模，同比實現(xiàn)3倍的增長。在這樣的局面下，蒙牛沒有跨越到其他領(lǐng)域的必要，而更期待能夠把乳品事業(yè)做大做強、做到。

　　值得留意的是，這樁收購是蒙牛退出君樂寶之后的宗收購，顯示出其一直念念不忘在嬰兒奶粉板塊收購高端和優(yōu)質(zhì)品牌的承諾。同時，這也是蒙牛再次在大洋洲板塊出手布局。而考慮到此前達(dá)能收購新西蘭雅士利部分股權(quán)未能成事，本次蒙牛收購貝拉米，也不排除日后貝拉米產(chǎn)品可以在新西蘭雅士利工廠生產(chǎn)，從而利用起當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)能。

　　根據(jù)蒙牛公告顯示，該公司做出本次收購的理由是，貝拉米旗下的有機幼兒配方奶粉和嬰兒食品市場為其帶來“極為吸引的增長和利潤率提升之良機”。

　　一方面，蒙牛認(rèn)為，隨著可支配收入增加、兒童的開支增長等因素的帶動，幼兒配方奶粉是中國的所 有乳制品板塊中大、增長快的板塊之一。“持續(xù)高端化發(fā)展、家庭戶數(shù)較多及出生率較高的低線城市的市場滲透率的擴大將驅(qū)動市場未來的增長。”該公司稱。

　　另一方面，有機幼兒配方奶粉市場與幼兒配方奶粉整體市場相比，增長速度較顯著，利潤率較高。

　　蒙牛指出，消費者往往認(rèn)為含有機成分的奶粉無論質(zhì)量和安全標(biāo)準(zhǔn)均較高，因而推動了有機產(chǎn)品的強大需求。近年來，中國幼兒配方奶粉的有機市場份額有顯著增長。

　　而在蒙?？磥?，貝拉米在市場上的品牌影響力不僅將為其后續(xù)再幼兒配方奶粉市場布局帶來新的突破，同時在營收增收方面也是一大利好。

　　公告稱，蒙牛的主要增長戰(zhàn)略之一是在高端幼兒配方奶粉板塊取得突破式增長。而貝拉米在澳洲、新西蘭和一些東南亞國家的營運，與蒙牛擴展海外市場戰(zhàn)略，以短期內(nèi)聚焦擴展東南亞和澳洲等市場的戰(zhàn)略一致。

　　“目標(biāo)公司是一家全球的有機幼兒配方奶粉公司，具有顯赫的品牌知名度、相當(dāng)可觀的利潤率。”蒙牛指出，貝拉米擁有一系列全面的優(yōu)質(zhì)和超優(yōu)質(zhì)有機嬰兒配方奶粉和嬰兒食品產(chǎn)品，比其現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊錄得更高的利潤率。

　　該公司認(rèn)為貝拉米是澳洲的有機幼兒配方奶粉品牌，也是全球的有機幼兒配方奶粉品牌，在中國和東南亞市場均具有顯赫的品牌知名度。此外，后者的定位、產(chǎn)品與銷售渠道與本集團的現(xiàn)有幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)高度互補， 因此將有助本集團在中國和海外市場擴展其產(chǎn)品范圍和客戶基礎(chǔ)。

　　對于收購后的打算，蒙牛指出，將全力支持貝拉米繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)有市場，與此同時也將依仗蒙牛本身的經(jīng)驗、資源和既有平臺，協(xié)助貝拉米全面開拓中國和其他東南亞市場。

　　下面，我們來看下貝拉米的情況。

　　貝拉米今天在新聞稿中表示，如果沒有其它更好的提議，并且獲得獨立專家認(rèn)可該計劃符合貝拉米股東的佳利益，公司董事會一致建議貝拉米的股東投票支持該計劃。

　　貝拉米主席John Ho今天表示，蒙牛提議的計劃是一項具有吸引力的全現(xiàn)金交易，溢價比現(xiàn)行股價高出59％。它反映了貝拉米品牌的實力，160名熱情員工的奉獻(xiàn)精神，以及公司的轉(zhuǎn)型計劃的進(jìn)展。

　　貝拉米的副主席John Murphy補充說，在仔細(xì)考慮了這一提議后，貝拉米董事會一致認(rèn)為該計劃符合股東的佳利益。

　　貝拉米的席執(zhí)行官Andrew Cohen也通過新聞稿贊揚蒙牛是中國一家“”的乳品公司，也是貝拉米業(yè)務(wù)的理想合作伙伴。它為貝拉米在中國的分銷和成功提供了一個“強大”的平臺，也為澳大利亞有機乳制品和食品行業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

　　新聞稿也引述蒙牛的席執(zhí)行官盧敏放表示，貝拉米是一個“”的澳大利亞品牌，并為澳大利亞的父母提供“高品質(zhì)”的有機產(chǎn)品，認(rèn)為貝拉米的本地運營和供應(yīng)鏈對蒙牛來說至關(guān)重要。他說，蒙牛為貝拉米制訂了本土和亞太區(qū)增長計劃，將向本土乳業(yè)進(jìn)行投資，確保產(chǎn)能能配合有關(guān)計劃。

　　據(jù)介紹，蒙牛的全資收購計劃還要實施受若干條件的約束，包括貝拉米股東、當(dāng)?shù)胤ㄔ汉桶拇罄麃喭鈬顿Y審查委員會（FIRB）的批準(zhǔn)，沒有重大的不利變化或規(guī)定的發(fā)生，獨立專家的報告得出結(jié)論認(rèn)為計劃符合貝拉米股東的佳利益（而不是改變或撤回該結(jié)論），等等。

　　不過，根據(jù)澳大利亞投資者網(wǎng)站fool.com.au今天的分析，雖然本次蒙牛的出價比貝拉米新一個交易日股價高出59%，但是值得注意的是，跟2018年高位比起來，貝拉米的股價本身已經(jīng)下跌了40%，因此“不是所有股東都會為收購消息感到值得慶祝”。

　　今天公告顯示，根據(jù)貝拉米已公布的2019年6月30日經(jīng)審核綜合賬目所示，其凈資產(chǎn)約2.323億澳元。其截至2018年6月30日止的經(jīng)審核純利（稅前稅后）分別為6120萬澳元和4280萬澳元，而截至2019年6月30日止的經(jīng)審核純利（稅前稅后）分別為3140萬澳元和2170萬澳元。

　　貝拉米的2019財年報顯示，全年實現(xiàn)收入2.66億澳元（現(xiàn)約合12.94億人民幣）。