在新出生人口數(shù)持續(xù)走低、適齡群體生育意愿不強烈的大背景下，鼓勵生育成為了剛剛過去的“**”焦點話題，多位代表委員帶來了生育相關(guān)的提案和議案。全國政協(xié)委員鄭秉文提出，建議“十四五”期間全面放開生育政策；全國人大代表黃細花提出建議停止征收社會撫養(yǎng)費等等。在政策利好的大背景下，整個嬰童產(chǎn)品行業(yè)都將迎來巨大的增量空間，其中老牌童裝品牌安奈兒（002875.SZ）或有望持續(xù)受益。

　　業(yè)績逐步進入修復(fù)期 存貨加快出清

　　從數(shù)據(jù)來看，2016-2019年度，安奈兒營業(yè)收入同比增速分別為9.53%、12.07%、17.56%及9.41%，保持穩(wěn)定增長；在2020年疫情的影響之下，Q1-Q3營業(yè)收入環(huán)比增速分別為-38.77%、-11.12%及2.45%，呈現(xiàn)出逐步恢復(fù)正增長的態(tài)勢。根據(jù)安奈兒2020年業(yè)績預(yù)告，扣除計提資產(chǎn)減值準備后，安奈兒第四季度歸母凈利潤將實現(xiàn)正向發(fā)展，業(yè)績呈現(xiàn)一個逐步回暖的態(tài)勢。

　　值得注意的是，與此同時，安奈兒存貨也正在加快出清。公開資料顯示，2020年前三季度安奈兒存貨金額較年初下降3,524萬元，存貨出清成效明顯。同時，據(jù)此前安奈兒方面表示，公司除了從源頭減產(chǎn)之外，也開辟了多種清貨渠道進行庫存清理，加大布局線下奧萊渠道，開拓更多私域流量銷售渠道。

　　此外，前不久安奈兒定增方案正式獲中國證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。根據(jù)之前定增預(yù)案，安奈兒將募投營銷網(wǎng)絡(luò)數(shù)字化升級項目、電商運營中心建設(shè)項目、兒童生活體驗館項目等。前述項目建成后，將進一步優(yōu)化安奈兒全營銷渠道，助力公司取得長遠健康的發(fā)展。

　　行業(yè)賽道廣闊 強大品牌力或打開未來發(fā)展空間

　　信達證券的研報表示，雖然我國童裝行業(yè)起步較晚，但受益于國民收入增加、消費觀念升級、二孩政策等因素，童裝市場規(guī)?？焖僭鲩L。據(jù)歐睿數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019年我國童裝市場規(guī)模達2391.47億元，同比增長14.37%，2014-2019年復(fù)合增長率為11.8%，整體增速在服裝細分行業(yè)中處于較高水平。

　　同時，隨著80后、90后進入生育高峰成為父母，受教育程度高、經(jīng)濟基礎(chǔ)堅實、重視生活品質(zhì)的特點使這一人群更加青睞于產(chǎn)品和口碑較好的品牌童裝服飾。未來，隨著兒童人均消費支出不斷增加，有望帶動童裝市場持續(xù)消費升級。

　　童裝市場是服裝行業(yè)中增長快的賽道之一，在鼓勵生育政策推出、內(nèi)循環(huán)和消費升級的大背景下，業(yè)績逐漸穩(wěn)定、公司全渠道的升級優(yōu)化等都將助力安奈兒迎來發(fā)展的春天。作為1996年成立的老牌童裝品牌，安奈兒童裝品牌定位中高端，并從事童裝產(chǎn)品價值鏈中的自主研發(fā)設(shè)計、供應(yīng)鏈管理、品牌運營推廣、直營與加盟銷售等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。作為國內(nèi)前五大品牌，安奈兒一直以來都具備良好的品牌聲譽及產(chǎn)品質(zhì)量，擁有較強的品牌溢價。未來，在國潮及消費升級的持續(xù)推動下，安奈兒有望憑借著良好的品牌力逐步拓展市場份額，打開成長空間。