文：番茄在春華資本宣布以22億美元從利潔時(shí)手中收購美贊臣在華業(yè)務(wù)后，關(guān)于這樁交易的更多細(xì)節(jié)也浮出水面了。

　　今天，小食代聯(lián)系上春華資本，了解到了該集團(tuán)對(duì)于未來支持美贊臣在華業(yè)務(wù)發(fā)展的更多思路。與此同時(shí)，該集團(tuán)還向小食代詳細(xì)談到這宗交易背后的邏輯所在，以及對(duì)奶粉市場(chǎng)的判斷。

　　此外，小食代還獲得了利潔時(shí)內(nèi)部的致員工信，從中了解到雙方已就團(tuán)隊(duì)安排、未來合作方式做了更詳細(xì)的說明。

　　下面，我們來一起看下。

　　兩個(gè)月“拿下”

　　我們先來“前情提要”一下。

　　那么，為什么是春華呢？答案或許與其在乳制品乃至大消費(fèi)零售領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)有關(guān)。

　　資料顯示，消費(fèi)零售是春華的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，該公司在當(dāng)中擁有豐富的投資和服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，所投企業(yè)包括百勝中國(guó)、君樂寶這種線下企業(yè)，也包括阿里巴巴這種線上巨頭。其中，憑借2019年對(duì)君樂寶的投資，春華資本開始涉足幼兒配方奶粉行業(yè)。其創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)胡祖六當(dāng)時(shí)表示，春華非?？春弥袊?guó)乳制品龍頭企業(yè)的發(fā)展。

　　事實(shí)上，在外界看來，一邊是在去年宣稱要成為“全球幼兒奶粉品牌”，并強(qiáng)調(diào)全產(chǎn)業(yè)鏈模式的君樂寶，另一邊是擁有深厚科研實(shí)力、較強(qiáng)品牌力基礎(chǔ)的美贊臣，考慮到兩者在產(chǎn)業(yè)鏈、渠道上可能存在的協(xié)同效應(yīng)，如果此次交易順利完成，春華資本未來會(huì)如何規(guī)劃奶粉投資也頗具想象空間。

　　出手原因

　　雖然目前暫未清楚春華資本對(duì)手中的奶粉資源有何“盤算”，但可以肯定的是，這家投資巨頭將中國(guó)幼兒奶粉市場(chǎng)視為一條理想賽道。

　　談及此次收購美贊臣中國(guó)的原因，春華資本今天向小食代表示，一是看好市場(chǎng)整體向上的趨勢(shì)。“中國(guó)幼兒奶粉市場(chǎng)是全球大的幼兒奶粉市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)1500億元。據(jù)外部機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來，中國(guó)幼兒奶粉市場(chǎng)會(huì)保持每年3%的增長(zhǎng)。”該公司稱。

　　其次則是美贊臣在華的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。春華資本指出，目前在中國(guó)幼兒奶粉市場(chǎng)，美贊臣位列外資品牌前茅，并且具備強(qiáng)大的品牌資產(chǎn)，例如特配奶粉產(chǎn)品矩陣豐富，藍(lán)臻等旗下品牌用戶群穩(wěn)步上漲。此外，美贊臣在研發(fā)、醫(yī)療渠道等方面也建立起了核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　后，在春華資本看來，這是一次“難得的全球的嬰兒配方奶粉品牌的獨(dú)特分拆交易機(jī)會(huì)”，并形容“該交易具有清晰的發(fā)展路徑和價(jià)值創(chuàng)造潛力”。

　　春華資本分析道，外資品牌奶粉近年來在中國(guó)遭遇了國(guó)產(chǎn)品牌的挑戰(zhàn)，亟待解決渠道下沉、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等。“這就需要一家既懂國(guó)際品牌運(yùn)作，又對(duì)中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)和奶粉行業(yè)有深刻經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)知的機(jī)構(gòu)幫助企業(yè)加速本土化發(fā)展”。

　　該公司又認(rèn)為，中國(guó)幼兒奶粉市場(chǎng)未來重要的不是進(jìn)口還是國(guó)產(chǎn)，而是質(zhì)量本身，“而美贊臣的技術(shù)能力、研發(fā)、成分、質(zhì)量方面優(yōu)勢(shì)明顯”。

　未來，該公司將從企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)管理、渠道擴(kuò)展、數(shù)字化營(yíng)銷等多方面支持美贊臣，使其更加深入中國(guó)市場(chǎng)和本土化，提升美贊臣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　營(yíng)養(yǎng)食品仍是核心

　　事實(shí)上，基于對(duì)中國(guó)奶粉市場(chǎng)仍抱有信心，利潔時(shí)此番也并非全盤退出。根據(jù)交易信息，該公司仍將保留有關(guān)業(yè)務(wù)8%的股權(quán)。

　　在小食代新拿到一封由利潔時(shí)席執(zhí)行官Laxman Narasimhan發(fā)出的員工信中，他也強(qiáng)調(diào)稱：“營(yíng)養(yǎng)食品業(yè)務(wù)（注：即美贊臣所在板塊）仍然是我們戰(zhàn)略的核心部分，也是我們目標(biāo)的核心。我們看到了該業(yè)務(wù)蘊(yùn)藏的大量機(jī)遇，并將繼續(xù)對(duì)其進(jìn)行投資，以實(shí)現(xiàn)我們的戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)目標(biāo)。”

　　與此同時(shí)，Narasimhan也“點(diǎn)贊”了中國(guó)團(tuán)隊(duì)的付出。“我們的中國(guó)幼兒營(yíng)養(yǎng)食品團(tuán)隊(duì)擁有全球一流的員工。他們克服了重大的結(jié)構(gòu)性變化和的挑戰(zhàn)，同時(shí)成功地向市場(chǎng)推出了出色的新品。正是由于他們過去四年的辛勤工作、敏捷度和專注，我們今天能夠?qū)I(yè)務(wù)托付給一位優(yōu)秀的新東家。”

　　據(jù)其在信中形容，美贊臣中國(guó)“是擁有良好品牌和市場(chǎng)份額、電商能力、豐富科學(xué)成果、成功研發(fā)記錄的強(qiáng)大業(yè)務(wù)”，為利潔時(shí)帶來了巨大的積極影響。

　　對(duì)于買家春華資本，Narasimhan則表示，該公司對(duì)中國(guó)乳制品行業(yè)有著深入了解，并致力于與利潔時(shí)建立長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系，以打造美贊臣品牌。

　　雙方合作模式

　　那么，兩家公司未來將如何合作呢？

　　據(jù)小食代新拿到另一封由利潔時(shí)健康及營(yíng)養(yǎng)事業(yè)部大中華區(qū)高級(jí)副總裁睿恩達(dá)（Enda Ryan）發(fā)出的內(nèi)部信顯示，作為此次交易的一部分，春華資本將與利潔時(shí)在研發(fā)和供應(yīng)兩個(gè)領(lǐng)域內(nèi)保持長(zhǎng)期合作關(guān)系。春華資本有權(quán)選擇與利潔時(shí)在具有全球顛覆性的科學(xué)項(xiàng)目上合作，進(jìn)行前端創(chuàng)新。雙方也將通過長(zhǎng)期的制造和供應(yīng)協(xié)議保持合作。

　　“春華資本集團(tuán)將會(huì)與管理層通力合作，充分運(yùn)用其資源和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)大中華區(qū)幼兒營(yíng)養(yǎng)食品業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。”睿恩達(dá)稱。

　　值得留意的是，按照這封郵件中的雙方說法，美贊臣中國(guó)預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)有“原班人馬”操盤。

　　先，代表利潔時(shí)方面的睿恩達(dá)在信中透露：“根據(jù)與荷蘭當(dāng)?shù)貏谫Y委員會(huì)的法定協(xié)商程序的完成情況，并在滿足相關(guān)慣例性條件的情況下，我們預(yù)計(jì)包括奈梅亨工廠、廣州工廠及研發(fā)中心在內(nèi)的絕大多數(shù)員工都會(huì)隨業(yè)務(wù)一同轉(zhuǎn)移。”

　　“春華資本非常認(rèn)可我們團(tuán)隊(duì)的實(shí)力，而且對(duì)我們近期在執(zhí)行力方面的進(jìn)步印象深刻。即將加入春華資本集團(tuán)的員工將有機(jī)會(huì)繼往開來，參與美贊臣下一階段的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。”他說。

　　此外，新東家春華資本也在上述郵件中通過睿恩達(dá)轉(zhuǎn)述道，非常期待未來與利潔時(shí)大中華區(qū)幼兒營(yíng)養(yǎng)食品團(tuán)隊(duì)“一起并肩合作”，同時(shí)也期待與利潔時(shí)保持緊密合作關(guān)系。

　　“ 我們對(duì)利潔時(shí)大中華區(qū)幼兒營(yíng)養(yǎng)食品業(yè)務(wù)充滿信心，認(rèn)為這項(xiàng)業(yè)務(wù)蘊(yùn)含了重大的投資機(jī)會(huì)和加速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。而且，我們擁有相當(dāng)豐富的在華投資經(jīng)驗(yàn)，以及豐富的本土資源網(wǎng)絡(luò)，這些優(yōu)勢(shì)均能為該業(yè)務(wù)下一階段的發(fā)展提供有力支撐。”春華資本在利潔時(shí)內(nèi)部信中稱。