繼去年密集到上游搶牧場之后，今年乳制品行業(yè)迎來頭部公司的并購和洗牌。在春華資本拿下美贊臣之后，澳優(yōu)成為一個新的標(biāo)的。

　　10月12日，澳優(yōu)乳業(yè)發(fā)布短暫停牌公告稱，“公司自2021年10月12日上午9時起短暫停牌，以待發(fā)表本公司就其內(nèi)幕消息及根據(jù)香港公司收購及合并守則作出公告。該公告中的“收購”、“合并”等表述難免讓投資者聯(lián)想到此前伊利收購澳優(yōu)的傳聞。

　　據(jù)彭博社10月1日引述知情人士消息，伊利在與銀行討論收購港股上市公司澳優(yōu)乳業(yè)事宜，收購談判正在進(jìn)行中，不確定是否正式競標(biāo)，澳優(yōu)還可能吸引其他潛在收購者。

　　針對這一傳聞，伊利方面回應(yīng)新京報記者稱，“沒收到相關(guān)信息”。澳優(yōu)方面則表示，“我們已留意到相關(guān)信息，公司信息以披露的公告為準(zhǔn)，公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。”

　　有知情人士透露，伊利應(yīng)該不是整體收購澳優(yōu)，只是競購轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)。這次是大股東中信集團(tuán)旗下的中信農(nóng)業(yè)基金管理有限公司（以下簡稱“中信農(nóng)業(yè)基金”）要出讓20%左右的股權(quán)，伊利參與的應(yīng)是這部分股權(quán)的競購。

　　本次收購如落定，羊奶粉市場將再迎來變局。

　　在業(yè)內(nèi)看來，隨著伊利入股澳優(yōu)、飛鶴收購小羊妙可全部股權(quán)，國內(nèi)幼兒羊奶粉市場或發(fā)生新一輪變化。

　　財報顯示，2020年，澳優(yōu)自有品牌配方奶粉整體銷售額為69.26億元，同比增長15%。其中，以佳貝艾特為代表的配方羊奶粉銷售額為31.06億元，同比增長8.8%，中國及海外市場分別實現(xiàn)銷售額28.18億元、2.88億元。另據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，自2018年以來，澳優(yōu)配方羊奶粉銷售額連續(xù)3年占中國幼兒配方羊奶粉總進(jìn)口量超60%，居全球羊奶銷量榜。

　　對于乳業(yè)老大哥伊利而言，如果能夠并購澳優(yōu)部分股權(quán)，在奶粉銷售上則可以增加羊奶粉這一新品類。伊利2020年財報顯示，公司奶粉及奶制品營收額為128.85億元，同比增長28.15%；其幼兒配方奶粉零售額市占率約為6%，這一數(shù)據(jù)基本與上年持平。

　　乳業(yè)專業(yè)人士宋亮分析，如果伊利實現(xiàn)入股澳優(yōu)，不論是在銷售額還是市占率，伊利奶粉業(yè)務(wù)都有望獲得較大提升，在幼兒奶粉體量上躍居第二，在資本層面也可以獲得更好表現(xiàn)。借此，伊利還可以實現(xiàn)在奶粉領(lǐng)域全品類、全價位、全渠道的布局；倘若被伊利收購，對澳優(yōu)來說，無論是資本層面還是管理層面，未來也都是有利的。

　　伊利或與飛鶴展開全方位競爭

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，倘若本次澳優(yōu)被伊利收入囊中，那么接下來伊利與幼兒奶粉“一哥”飛鶴的競爭將升級。

　　單從數(shù)據(jù)看，2020年，伊利奶粉及奶制品實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入128.85億元，飛鶴當(dāng)年營收185.92億。但兩家面對的是一個存量市場。

　　根據(jù)佛若斯特沙利文報告顯示，中國幼兒配方奶粉市場持續(xù)低迷，預(yù)計2020–2025年，零售銷售量的復(fù)合年增長率為-4.1%，至2025年將下降至76.49萬噸。2021年上半年，飛鶴營收115.438億元，同比增長32.6%，但增速上已有所下滑，且營銷費用不斷攀升。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，飛鶴也需要在傳統(tǒng)牛奶粉業(yè)務(wù)之外，增加新的收入來源。

　　飛鶴在今年也開始重新布局羊奶粉。今年7月，天眼查數(shù)據(jù)顯示，飛鶴收購陜西小羊妙可乳業(yè)有限公司。早在2014年，飛鶴就參與了小羊妙可前身——關(guān)山乳業(yè)的設(shè)立，持股70%。不過在2015年6月，關(guān)山乳業(yè)的6批次羊奶粉被查出其中有兩批次為硝酸鹽含量超標(biāo)，其余四批次為硒含量不足。2016年12月，飛鶴退出關(guān)山乳業(yè)。

　　與此前部分持股不同，此次飛鶴全資收購小羊妙可乳業(yè)，延續(xù)全產(chǎn)業(yè)鏈模式，同時介入管理，這也意味著，飛鶴將正式布局羊奶粉產(chǎn)業(yè)鏈。

　　近年來，羊奶粉因含有豐富的乳清蛋白、乳鐵蛋白、色氨酸，逐漸在幼兒配方粉市場脫穎而出，成為新消費熱點。據(jù)多家第三方研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來，羊奶粉市場規(guī)模以近30%的年復(fù)合增速快速發(fā)展，已成為增速較快的乳業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。

　　有行業(yè)人士認(rèn)為，羊奶粉市場前半段的跑馬圈地已經(jīng)結(jié)束，巨頭的入局是為改寫行業(yè)格局而來。宋亮認(rèn)為，羊奶粉格局接下來就是巨頭之間的對抗。不過從更深遠(yuǎn)層面來看，伊利若收購澳優(yōu)，對飛鶴等企業(yè)帶來的將是全方位的競爭和對抗。