10月27日晚，伊利股份和澳優(yōu)雙雙公告，伊利將通過(guò)全資子公司金港控股戰(zhàn)略入股澳優(yōu)，成為澳優(yōu)的單一大股東。

　　早在國(guó)慶期間，就傳出伊利收購(gòu)的消息。12日，澳優(yōu)宣布短暫停牌。

　　10月28日，澳優(yōu)復(fù)牌漲超7%，收盤報(bào)每股7.45港元。伊利一度漲超近3%，收盤報(bào)每股40.76元。29日開盤，伊利股價(jià)繼續(xù)走高，截至收盤報(bào)43元/股，總市值2615億元。

　　28日，伊利發(fā)布三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收850.07億元，破850億元大關(guān)，同比達(dá)到15.23%，凈利79.67億元，同比達(dá)到31.82%。這個(gè)凈利已經(jīng)超越去年全年，伊利今年全年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不容小覷。

　　中國(guó)乳企大并購(gòu)誕生

　　據(jù)伊利股份公告，其全資子公司金港控股，將以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、認(rèn)購(gòu)新股并觸發(fā)全面要約義務(wù)的方式收購(gòu)澳優(yōu)股權(quán)，交易價(jià)格為10.06港元/股，較澳優(yōu)停牌前收盤價(jià)8.85港元溢價(jià)約13.67%。

　　具體來(lái)看，金港控股將收購(gòu)澳優(yōu)原股東持有的約5.31億股股份，約占澳優(yōu)已發(fā)行股份總額的30.89%，交易總對(duì)價(jià)約53.4億港元。同時(shí)，金港控股將以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)澳優(yōu)9000萬(wàn)股新股，認(rèn)購(gòu)總價(jià)約為9.05億港元。

　　上述兩筆交易涉及金額共計(jì)約62.45億港元。交易完成后，金港控股將持有澳優(yōu)合計(jì)約6.21億股股份，占澳優(yōu)已發(fā)行股本的34.33%，成為其單一大股東。這也將成為中國(guó)乳企大的一單并購(gòu)案。

　　這次收購(gòu)案的主角都是明星。伊利，國(guó)民乳企，在今年“全球乳業(yè)20強(qiáng)”排行榜上位列全球第五，。

　　澳優(yōu)2003年成立，2009年在港上市，是國(guó)內(nèi)家在港上市的幼兒乳制品企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)幼兒配方羊奶粉市占率的企業(yè)。

　　此次收購(gòu)，對(duì)于伊利而言，可以與澳優(yōu)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成在乳業(yè)全系列產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)都成為頭部的。

　　羊奶粉站上風(fēng)口

　　在羊奶粉領(lǐng)域，澳優(yōu)具有足夠大的優(yōu)勢(shì)。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來(lái)，澳優(yōu)配方羊奶粉銷售額，已連續(xù)3年占國(guó)內(nèi)幼兒配方羊奶粉總進(jìn)口量6成以上，居全球羊奶粉。

　　近年來(lái)，羊奶粉因含有豐富的乳清蛋白和乳鐵蛋白等，成為幼兒配方奶粉市場(chǎng)的消費(fèi)熱點(diǎn)。多家第三方研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來(lái)，羊奶粉市場(chǎng)規(guī)模以近30%的年復(fù)合增速快速發(fā)展，已成為增速快的乳業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)通過(guò)配方注冊(cè)的幼兒配方羊奶粉數(shù)量超過(guò)90個(gè)，品牌數(shù)量較前兩年翻了一倍。國(guó)內(nèi)兩大奶粉巨頭君樂寶和飛鶴乳業(yè)也紛紛入局，比如飛鶴前不久剛收購(gòu)了小羊妙可乳業(yè)，未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還將進(jìn)一步加劇。

　　伊利則是推出了金領(lǐng)冠悠滋小羊羊奶粉等系列產(chǎn)品。2021年上半年數(shù)據(jù)顯示，伊利羊奶粉取得了200%的增長(zhǎng)。此次成功并購(gòu)澳優(yōu)部分股權(quán)，則伊利在羊奶粉銷售上能夠獲得更大的市場(chǎng)份額。

　　伊利2020年財(cái)報(bào)顯示，公司奶粉及奶制品營(yíng)收額為128.85億元，澳優(yōu)這一板塊的營(yíng)收達(dá)近80億元，兩者相加，與飛鶴186億元的營(yíng)收相近。

　　奶粉板塊成重要發(fā)力點(diǎn)

　　2018-2020年，伊利奶粉及奶制品的總體營(yíng)收規(guī)模同比增速，分別為25.14%、24.99%、28.15%，在近期的投資者大會(huì)上，伊利明確提出奶粉業(yè)務(wù)未來(lái)5年內(nèi)至少保持20%的增速，并有望挑戰(zhàn)30%的增速。

　　在剛剛發(fā)布的三季度里，伊利1-9月在奶粉及奶制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收116.69億元，同比增長(zhǎng)24.55%。在幼兒配方奶業(yè)務(wù)領(lǐng)域，伊利已經(jīng)取得同比超30%的增長(zhǎng)。

　　其中，金領(lǐng)冠珍護(hù)增速超40%，為該細(xì)分市場(chǎng)中增速快的品牌。尼爾森的新數(shù)據(jù)顯示，2021年9月份，金領(lǐng)冠在全渠道增速領(lǐng)跑所有同品類品牌，成為中國(guó)市場(chǎng)增速的幼兒配方奶粉品牌。

　　聯(lián)手澳優(yōu)后，在2022年中國(guó)奶粉市場(chǎng)份額的攻占上，伊利將增加更多助力，國(guó)產(chǎn)奶粉現(xiàn)有市場(chǎng)格局或?qū)l(fā)生改變。

　　戰(zhàn)略雙贏

　　伊利和澳優(yōu)的聯(lián)姻可以說(shuō)是一次戰(zhàn)略雙贏。

　　對(duì)于澳優(yōu)而言，伊利這顆大樹能夠帶來(lái)品牌資源、供應(yīng)鏈等賦能。

　　而對(duì)伊利來(lái)說(shuō)，除了有利于自己進(jìn)軍奶粉領(lǐng)域，也有利于全球供應(yīng)鏈的完善。澳優(yōu)公告顯示，澳優(yōu)乳業(yè)在全球共有十個(gè)工廠，并在荷蘭、澳大利亞、新西蘭等全球“黃金奶源地”完成研發(fā)及供應(yīng)鏈布局。

　　事實(shí)上，奶粉巨頭之間的并購(gòu)不止伊利澳優(yōu)，可以看到“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”已經(jīng)成為了奶粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主旋律。未來(lái)中國(guó)奶粉市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，將是巨頭與巨頭之間的對(duì)抗。

　　此次收購(gòu)，伊利在奶粉業(yè)務(wù)上乘勝追擊。入股澳優(yōu)，對(duì)于伊利奶粉業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)是強(qiáng)上加強(qiáng)，更提前鎖定了在全球奶粉市場(chǎng)的龍頭地位。