日前，印尼佳發(fā)集團(tuán)旗下子公司澳亞集團(tuán)投資控股有限公司（下稱(chēng)澳亞牧場(chǎng)），向港交所遞交招股書(shū)，緊跟優(yōu)然牧場(chǎng)，也想赴港IPO。

　　作為佳發(fā)集團(tuán)的子公司，澳亞牧場(chǎng)自2009年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。目前，澳亞主要為下游乳制品制造商提供優(yōu)質(zhì)原料奶，其客戶群包括蒙牛、光明、明治、君樂(lè)寶、新希望乳業(yè)、佳寶、卡士，以及新銳品牌元?dú)馍趾秃?jiǎn)愛(ài)。

　　值得一提的是，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，除了佳發(fā)集團(tuán)作為控股股東持有澳亞62.5%的股份外，明治中國(guó)持有澳亞25%股份，元?dú)馍帧⑿孪Ｍ闃I(yè)和樸誠(chéng)乳業(yè)（簡(jiǎn)愛(ài)母公司）則分別持有澳亞5%、5%和 2.5%的股份。

　　其中，作為兩大新興消費(fèi)品牌的元?dú)馍趾秃?jiǎn)愛(ài)，2021年分別斥資5840萬(wàn)美元和2920萬(wàn)美元從佳發(fā)集團(tuán)手中購(gòu)入澳亞5%和2.5%的股份，他倆均為澳亞的客戶。新希望乳業(yè)也是在去年完成對(duì)澳亞的投資的，收購(gòu)澳亞5%股權(quán)，對(duì)價(jià)跟元?dú)馍忠粯?，同樣?840萬(wàn)美元。

　　這也就意味著，一旦澳亞IPO成功，元?dú)馍?、新希望乳業(yè)和簡(jiǎn)愛(ài)，都是提前布局進(jìn)入的“原始股東”。不知道當(dāng)時(shí)投資入股的時(shí)候，澳亞有沒(méi)有透露他們的IPO計(jì)劃，總之，這三家企業(yè)客戶的投資入股，非常及時(shí)，也很有眼光。

　　一旦澳亞成功上市，元?dú)馍?、新希望乳業(yè)和簡(jiǎn)愛(ài)的投資收益可能完全覆蓋投資成本。

　　我們不妨來(lái)看看澳亞的家底：2019至2021年，澳亞生產(chǎn)的原料奶分別為56.54萬(wàn)噸、58.28 萬(wàn)噸和63.88萬(wàn)噸。截至2021年12月31日，澳亞擁有奶?？偞鏅诹繛?06174頭，其中53735頭為成母牛。每頭成母牛的平均單產(chǎn)2015年至2020年連續(xù)六年位居。按2020年原料奶產(chǎn)量計(jì)，澳亞目前是中國(guó)第五大牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商。

　　澳亞從2018年開(kāi)始在中國(guó)拓展肉牛業(yè)務(wù)，客戶包括左庭右院等食品公司以及優(yōu)質(zhì)牛肉加工企業(yè)。截至2021年12月31日，澳亞在中國(guó)經(jīng)營(yíng)兩個(gè)大型肉牛飼養(yǎng)場(chǎng)，擁有25414頭肉牛，其中23762頭為荷斯坦肉牛。2020年，就荷斯坦肉牛的數(shù)量而言，澳亞是中國(guó)第二大肉牛飼養(yǎng)場(chǎng)。

　　2019至2021年，澳亞分別營(yíng)收3.52億美元、4.05億美元和5.22億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率21.9%。

　　從業(yè)務(wù)構(gòu)成情況來(lái)看，澳亞2021年原料奶業(yè)務(wù)營(yíng)收4.38億美元，占全年總營(yíng)收的83.9%；肉牛業(yè)務(wù)營(yíng)收5050萬(wàn)美元，占總營(yíng)收的9.7%。其他業(yè)務(wù)包括自有品牌“澳亞牧場(chǎng)”牛奶，主要銷(xiāo)售餐飲渠道。

　　2019至2021年，澳亞毛利率分別為34.6%、37.1%和33.7%；凈利率分別為21.2%、24.5%和20.0%。

　　可見(jiàn)，無(wú)論是原奶指標(biāo)還是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，澳亞在中國(guó)牧場(chǎng)行業(yè)還是極具競(jìng)爭(zhēng)力的。這也是為什么這家牧場(chǎng)企業(yè)有底氣IPO的原因。牧場(chǎng)行業(yè)屬于重資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，盡管澳亞原料奶不缺客戶，但要想實(shí)現(xiàn)更大發(fā)展，他們需要更多的資金。

　　更為重要的是，有一部分股東，也想提前套現(xiàn)。